Бертон Мэлкил - Случайное блуждание на Уолл-стрит. Испытанная временем стратегия успешных инвестиций

Случайное блуждание на Уолл-стрит. Испытанная временем стратегия успешных инвестиций
Название: Случайное блуждание на Уолл-стрит. Испытанная временем стратегия успешных инвестиций
Автор:
Жанры: Ценные бумаги / инвестиции | Финансовые инструменты
Серии: Нет данных
ISBN: Нет данных
Год: 2020
О чем книга "Случайное блуждание на Уолл-стрит. Испытанная временем стратегия успешных инвестиций"

Классический труд Мэлкила содержит проверенные временем и подкрепленные научными исследованиями стратегии по формированию инвестиционного портфеля.

Основываясь на своем большом опыте экономиста, финансового консультанта и успешного инвестора, Мэлкил объясняет, почему индивидуальный вкладчик, приобретающий и хранящий в течение долгого времени паи недорогих и диверсифицированных в международном плане индекс-фондов, с большой вероятностью превзойдет по доходности портфели, тщательно скомпонованные профессионалами с использованием сложных аналитических методик. В переработанное издание автор включил новый раздел, посвященный недавнему пузырю криптовалют, а также чрезвычайно ценные материалы об оптимизации налогов. Он также предлагает критический анализ двух получивших в последнее время популярность инвестиционных методов – факторного инвестирования и паритета рисков.

Для широкого круга читателей.

В формате a4.pdf сохранен издательский макет.

Бесплатно читать онлайн Случайное блуждание на Уолл-стрит. Испытанная временем стратегия успешных инвестиций


Copyright © 2019, 2016, 2015, 2012, 2011, 2007, 2003, 1999, 1996, 1990, 1985, 1981, 1975, 1973 by W. W. Norton & Company, Inc.

© Перевод. Издание на русском языке. Оформление. OОО «Попурри», 2019



Предисловие

Прошло уже более 45 лет с тех пор, как я начал работу над первым изданием своей книги «Случайное блуждание на Уолл-стрит».

Первоначальная идея была очень простой: инвесторы могут добиться гораздо больших успехов, покупая пакеты акций индексированных компаний, чем пытаясь самостоятельно скупать отдельные акции или обращаясь к специализированным инвестиционным фондам. Я просто констатировал, что, покупая широкий спектр акций, как это делают фонды, строящие свою работу на индексах, вы, скорее всего, сможете обойти по результатам профессиональных менеджеров специализированных фондов, чьи высокие накладные и комиссионные расходы существенно снижают доход от инвестиций.

Сегодня, спустя более чем 45 лет, я еще больше убедился в справедливости этого тезиса, и доказательством тому служат не только шестизначные цифры доходов. Продемонстрировать это очень легко. Инвестор, который в 1969 году вложил 10 тысяч долларов в инвестиционный фонд, ориентировавшийся на фондовый индекс Standard & Роог's 500 (S&Р 500), по состоянию на апрель 2018 года имел 1 092 489 долларов при условии, что все получаемые дивиденды также вкладывались в дело. Другой же вкладчик, который предпочел фонд с активным менеджментом, получил за это время доход в размере 817 741 доллар. Разница впечатляющая.

По состоянию на 1 апреля 2018 года первый инвестор опережал второго на 274 748 долларов, то есть более чем на 25 процентов.

Зачем же тогда нужно новое издание этой книги, если ее основная идея осталась без изменений? Дело в том, что произошли весьма существенные изменения в финансовых инструментах, доступных индивидуальным вкладчикам. Книга задумана как подробный путеводитель для индивидуальных инвесторов, который должен охватывать все имеющиеся современные возможности. Кроме того, вкладчикам предлагается критический анализ разнообразной информации, поступающей от теоретиков и практиков инвестиционного рынка, изложенный достаточно подробно, но в то же время доступно для каждого человека, интересующегося вложением своих денег. В последнее время по поводу фондового рынка гуляет так много самых невероятных слухов, что очень важно иметь под руками книгу, которая поможет расставить все точки над «i».

За прошедшие 45 лет мы уже привыкли к стремительному совершенствованию технологий. Такие новинки, как электронная почта, интернет, смартфоны, персональные электронные помощники, «умные» домашние устройства, планшеты, электронные книги, видеоконференции, социальные сети, оказали сильное влияние на всю нашу жизнь, не говоря уже о таких медицинских достижениях, как трансплантация человеческих органов, лазерная хирургия, нехирургические методы удаления камней из почек и чистки закупоренных артерий. Так же быстро происходили изменения и в финансовой сфере. В 1973 году, когда в свет вышло первое издание этой книги, у нас еще не было денежных фондовых рынков, банкоматов, взаимных индекс-фондов, фондов ETF, безналоговых фондов, фондов развивающихся рынков, фондов заданной даты, облигаций с плавающей процентной ставкой, деривативов, учитывающих волатильность активов, ценных бумаг, защищенных от инфляции, долевых инвестиционных трастов недвижимости REIT, ценных бумаг, обеспеченных активами, «умных» бета-стратегий, индивидуальных пенсионных программ Roth IRA, сберегательных программ 529 для финансирования обучения в колледжах и университетах, фондов казначейских обязательств с нулевым купоном, финансовых и товарно-сырьевых фьючерсов и опционов, а также комплексного страхования инвестиционного портфеля и высокочастотного трейдинга. И это лишь немногие изменения, происшедшие в мире финансов. В книгу добавлено много новых материалов, которые призваны разъяснить суть этих финансовых инноваций и продемонстрировать их выгоды для потребителя.

Данное издание содержит ясное и доступное для понимания описание последних научных достижений в области теории и практики инвестирования. В главе 10 описывается новая отрасль экономической науки, получившая название поведенческой экономики, и подчеркивается важность уроков, которые должны извлечь из нее инвесторы. В главе 11 задается вопрос, действительно ли инвестиционные «умные бета-стратегии» так хороши и не слишком ли рискованны стратегии паритета рисков. Добавлен новый раздел, в котором представлены практичные стратегии инвестирования для пенсионеров. В целом появилось так много нового материала, что читателям, которые познакомились с прежними изданиями книги еще в колледже или бизнес-школе, есть смысл перечитать ее заново.

Данная книга подвергает серьезному анализу базовый тезис предыдущих ее изданий о том, что рынок настолько эффективно устанавливает цену на акции, что даже шимпанзе с завязанными глазами, наугад мечущий дротики в биржевые ведомости, может сформировать инвестиционный портфель, который будет ничем не хуже, чем составленный профессиональными менеджерами. На протяжении последних сорока пяти лет этот тезис демонстрировал свою полную состоятельность. Более двух третей инвестиционных портфелей, сформированных профессионалами, уступили по доходности пакетам акций, составленным на базе широкого спектра индекс-фондов. Тем не менее есть ряд ученых и практиков, которые сомневаются в обоснованности данной теории. Крах биржевого рынка в октябре 1987 года, «пузырь» интернет-компаний и финансовый кризис 2008–2009 годов поставили ряд новых вопросов относительно эффективности механизмов рыночного саморегулирования.

В данном издании делается попытка разъяснить это противоречие и еще раз подвергнуть анализу утверждение, будто возможно «победить рынок». Я делаю вывод о том, что слухи о смерти теории эффективного рыночного саморегулирования сильно преувеличены, тем не менее привожу ряд методик, которые, по-видимому, могут повернуть фортуну лицом к индивидуальному вкладчику.

Книга по-прежнему остается путеводителем для индивидуального инвестора. В ходе консультирования от дельных лиц и целых семей по вопросам финансовой стратегии я пришел к ясному пониманию того, что способность к риску того или иного человека зависит главным образом от его возраста и наличия у него источника доходов помимо инвестиций. Очевидно также и то, что риск, связанный с вложением денег, по мере продолжительности инвестирования уменьшается. По этой причине говорить об оптимальных стратегиях инвестирования можно только применительно к конкретному возрасту. Одна только глава 14, озаглавленная «Инвестиции для разных возрастов», может заменить вам дорогостоящую консультацию специалиста.


С этой книгой читают
Книга «Финкод недвижимости» представляет собой практическое руководство по инвестированию в железобетонный актив. Автор, изучив тысячи сделок инвесторов и выявив сотни ошибок, предлагает читателям инструкцию по успешным инвестициям в недвижимость. Книга охватывает такие аспекты, как продажа, управление, усиление доходности через различные стратегии (деление, флиппинг, инвестиционный ремонт, упаковку), поиск объектов, управление клиентскими впечат
Pepe. История Мем-Токена и Его Путь на Крипторынке – это книга о том, как культовый интернет-мем Pepe the Frog превратился в феномен криптоиндустрии и завоевал внимание инвесторов и энтузиастов по всему миру. Здесь раскрывается история создания мем-токена Pepe, его роль в сообществе и экономике мемов, а также его влияние на цифровую культуру и финансовые тренды. Читатели узнают о механике мем-токенов, их месте на рынке, а также о рисках и возможн
"Internet Computer (ICP). Практическое руководство для новичков" – это всестороннее руководство по одной из самых инновационных блокчейн-платформ современности. Книга объясняет основные принципы работы ICP, начиная с базовых понятий блокчейна и децентрализации и заканчивая практическими советами по созданию и запуску собственных проектов на этой платформе. Читатели узнают о возможностях ICP для создания безопасных, независимых и масштабируемых пр
"Щиткоины: Легкий путь к богатству или финансовая ловушка?" – книга, которая подробно исследует мир щиткоинов, криптовалют, стремительно набирающих популярность и привлекающих внимание инвесторов. В первой части авторы объясняют, что такое щиткоины, их происхождение и принципы работы. Далее рассматриваются возможности, которые они открывают для инвесторов, а также реальные примеры успехов и стратегий получения прибыли. Однако не обходится и без р
Стихи Мариянны Фляш – это видение мира глазами души. В представленном вам сборнике хокку и четверостиший можно увидеть и тонкие зарисовки внутреннего состояния души, и почти акварельные пейзажные зарисовки, и медитативные поиски пути…
Это рассказ о моей семье. Так сложилось, что я стал летописцем своего рода. Мне посчастливилось прожить разные эпохи и застать многих своих родственников. Все написано для того, чтобы мои внуки помнили о моих дедах и прадедах и рассказали своим потомкам.
Небольшая история про художника и фейри.Младший сын графа не всегда служит церкви иногда его призвание - искусство. Но у всякого художника бывает момент, когда он решает стоит ли продолжать. В такое время лучшее что можно придумать - укрыться от мира в доме родителей, и ... встретить в лесу таинственную незнакомку!
Снежана - ревизор, под самый Новый Год она приезжает на ревизию в турфирму. Под стать своему имени, она холодна и кристально честна. Директор турфирмы заворовался, поэтому он нанимает Снегирева, известного донжуана - чтобы он вскружил голову Снежане и помешал ей провести ревизию. Директор устраивает его на работу в турфирму – чтобы у него была возможность быть рядом со Снежаной. Но, равнодушный вначале, Снегирев постепенно влюбляется в Снеж